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中国三江化工(02198.HK):预期净利下降致股价重挫,董事长抛出增持计划

2019-08-01 点击:1686
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  7月15日晚间,中国三江化工发布公告称:控股股东,关建中从市场上共购买了9.975亿股公司股票。关建中将在适当时候继续购买该公司的股份。作为三江化工的控股股东,关建中目前持有本公司约5.09亿股股份,占本公司已发行股本约42.81%。

周五,三江化工发布业绩预测:预计截至6月30日止的六个月公司股东应占净利润将与截至6月份的公司股东应占净利润进行比较30,2018年将大幅减少80%至90%。

此次盈利预警直接导致三江化工股价昨日下跌14.02%,股价低至1.41港元。它也接近两年前的新低。

三江化学是消费化学品及其成分(即环氧乙烷和AEO表面活性剂)的生产商和供应商。它还生产和供应其他类型的表面活性剂产品,成为中国最大的生产商。主要产品是环氧乙烷和AEO表面活性剂(家用清洁产品和化妆品的核心成分)。表面活性剂广泛用于生产家用清洁产品,例如洗涤液,化妆品和软膏。

表现下降的主要原因是2019年上半年的2018年上半年。三江化工的主要生产线于2019年1月和2月定期检查和修复,减少了环氧乙烷和乙二醇的产量。由于大宗商品价格的波动,乙二醇的平均销售价格受到下游生产商的影响。产能下降和甲醇价格在2019年1月和2月出现波动。

然后,三江化学董事长在业绩下滑和股价下跌的背景下提出了增加计划。从公司的角度来看,公司董事会认为此举表明控股股东对公司的长期承诺和公司的发展前景充满信心。

首先,原料甲醇对三江化学的性能有直接影响。一般来说,甲醇约占三江化学原料采购成本的三分之二。中国已经是世界上最大的甲醇生产国,国内甲醇产能的70%是煤炭。甲醇,因此价格与煤炭价格高度相关。由于近年来煤炭工业的改革,在国家生产能力的影响下,甲醇价格已经上涨了近三年。

近期,随着新增产能的不断增加和工厂启动水平的提高,甲醇产量稳步增长,区域紧张局势逐渐缓解。从价格来看,2019年甲醇价格开始下跌,三江化工的毛利率有所上升。一定的刺激。

另一个是三江化学的地位。根据数据,中国三江化学是第二大环氧乙烷供应商。最大的是中石化,第三是中石油。其自有产品的市场份额已达到20%,华东地区已超过40%,超过了中石化的供应量。

其第二种产品乙二醇的国内需求量每年超过2000万吨,其中60%是进口的。目前,国内生产不能满足国内需求,进口依存度一直保持在60%以上。它是对外国最依赖的最大的外国化学产品之一。截至2016年底,中国的煤制乙二醇产能为282万吨,而2016年国内乙二醇消费量超过2000万吨,约占世界乙二醇总消费量的50%。

有一定的行业障碍。根据国家危险化学品和危险化学品清单对易燃气体进行分类。环氧乙烷是一种危险化学品,因此相关公司必须获得相关安全部门的批准才能生产和加工环氧乙烷。否则,将不允许进行生产和管理活动。

因此,这也是三江化学的特殊优势,其领域竞争对手不多。但是,作为一个强大的循环企业,这种业绩的表现主要是由于自身生产线的维护,导致供应能力下降。此外,乙二醇的平均售价受下游生产商大宗商品价格波动的影响。乙二醇的下游主要是聚酯,占乙二醇需求量的94%,其余6%用于生产防冻粘合剂,涂料溶剂,耐寒润滑剂,表面活性剂等产品。其中,聚酯主要用于聚酯纤维的生产,包括涤纶长丝和涤纶短纤维,最终应用于服装纺织品领域。然而,应该指出聚酯在2018年下半年开始下降。

摘要:

中国三江化工股份有限公司净利润的预期下降可以说是周期性行业价格变化的缩影,但该公司在自己的领域仍占有一定的地位和市场份额。两年前股价被压低至低位。董事会主席提出增加计划。可以说,部分原因是为了稳定股价,但对于公司的未来增长,它取决于自身的经营策略。

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